Московская биржа сообщила, что прошло первое в 2023 году IPO. Компания «Генетико» разместила свои акции на сумму около 180 млн руб., основной интерес купить акции Genetico проявили частные инвесторы. Такое IPO не интересно крупным инвесторам - фондам, банкам, страховым компаниями, которые расценивают акции подобных компаний как слабо ликвидные, а цена на них завышенными.
25 апреля 2023 года, компания «Генетико» (дочернее юридическое лицо Института стволовых клеток человека) сообщила о совершении IPO на Московской бирже. Продажа бизнеса на открытом рынке означает, что компания разместила 10 млн акций по цене 17,88 руб. за штуку. Рыночная капитализация составила 1,48 млрд руб. Организатором размещения стала компания «Алор», соорганизатором — «ИВА Партнерс».
ПАО «Центр генетики и репродуктивной медицины "Генетико"» (товарный знак Genetico) делает возможной использование в индустрии здравоохренения инновационных решений для диагностики, профилактики и лечения генетических и социально значимых заболеваний. Выручка по итогам 2022 года по данными системы SBIS составила 312 млн руб., что ниже 21,2%, чем показатель выручки за 2021 год. Величина чистого убытка стала меньге два с лишним раза, до 76 млн руб.
По информации от самого эмитента, книга заявок успешно сформирована, более того, спрос на акции в 2,4 раза превысил предложение, а общая сумма заявок почти достигла 440 млн руб. При этом все заявки удовлетворены в объеме не менее 29%, а заявки до 99 тыс. руб.— в полном объеме, отмечают в компании. По данным биржи, всего было заключено почти 2900 сделок. Привлеченные в ходе IPO средства планируется направить на развитие генетических сервисов в России, выход на зарубежные рынки, регистрацию собственных тест-систем, а также на создание препаратов—кандидатов генной терапии для лечения орфанных заболеваний.
Ессли рассматривать итоги размещения с точки зрения величины объема привлеченных средств, то его результат весьма прогнозируем, при том, что динамично растущий в США и Западной Европе рынок в сфере биотехнологий в России фактически отсутствует на российском фондовом рынке, так считает инвестиционный стратег «Арикапитала» Сергей Суверов.
Как пример IPO: в конце 2022 года «Вуш Холдинг» (торговый знак Whoosh) по результатам IPO смог привлечь 2,05 млрд руб. при том, что всего планировалось привлечт почти запланированных 4,9 млрд руб.
Если рассматривать критерий финансовой прозрачности, то Genetico видится инвесторам вполне приемлемым предложением, особенно учитыая отрасль, в которой работает компания, несмотря на риски, которые тоже присутствуют, полагает господин Суверов. Действительно, Genetico раскрыла отчетность по РСБУ (за 2022 год) и по МСФО (за 2021 год). Но, если мы посмотрим на другие компании, которые уже предоставили возможность инвесторам ознакомиться с операционными и финансовыми показателями за первый квартал 2023 года, то мы не можем признать, что компания максимально возможно прозрачана с точки зрения финансовых показателей, говорит аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Анна Михайлова.
Сергей Швецов, глава наблюдательного совета Московской биржи, 28 февраля 2023 года:
«Есть немало инвесторов, cклонных купить под напором инвестиционного брокера акции, которые потом могут и потерять часть своей стоимости».
Также логично, что Genetico, размещая свои акции, cделала акцент на частных инвесторах, которые играют значимую роль на современном российском фондомов рынке, так полагает управляющий активами УК БКС Виталий Громадин. С января 2023 года видная тенденция по повышению спросам и объема торгов в сегменте акций так называемого третьего эшелона. Присутствие средств частных инвесторов в общем объеме сделок на Московской бирже сегодня выше 81%.
Надо сказать, что цена акций Genetico, а значит и оценочная стоимость бизнеса может быть поставлена под сомнение, так как по результатам 2022 года показатель выручки компании уменьшился больше чем на 21%, а итоговая финансовая картина такова, что бизнес работает с убытками, полагает аналитик «КСП Капитал Управление активами» Михаил Беспалов.
Управляющий директор «Иволга Капитала» Дмитрий Александров, полагает, что в IPO с небольшим объемом как правило присутствует больше пространства для повышения стоимости, иногда, прямо скажем - для завышенной капитализации, в дополнение, необходимот отметить, что при небольшом объеме размешения повышаются риски для манипулирования рынком, так как даже несколько сделок небольщого объема могут существенно повлиять на стоимость акций.
“Состояние и динамика рынка, внешнеполитическая и внутриэкономическая ситуация, настроения владельцев капиталов и их ожидания будут определять ключевое значение для потенциальных эмитентов на рынке IPO при принятии решения о дате размещения, так полагает Анна Михайлова. В конце зимы 2023 года глава наблсовета Мосбиржи Сергей Швецов допускал, что в 2023 году число IPO сравняется или даже превысит их число по итогам 2021 года, когда их было целых 7. Но, если рассматривать потенциал рынка IPO без учета крупных институциональных инвесторов, то такое число IPO скорее всего в 2023 году не повторить”
Источник: газета Коммерсант, автор - Ксения Куликова
Комментарий бизнес-брокера Владимира Ермолаева:
Данное IPO - очень интересный пример привлечения капитала компанией относительно небольшого размера, особенно в текущих условиях. Настораживает, что в 2022 году выручка Генетико существенно снизилась, будем надеяться, что средства, привлеченные на IPO позволят переломить эту тенденцию. Что касается капитализации компании по итогам IPO, конечно не стоит путать эту сумму с суммой продажи компании. Инвесторы приобрели относительно небольшой пакет акций и все средства пойдут на развитие компании.
Котировки акций Genetico на 18.07.2023г.: цена акции - 32,5 руб. Цена акции при размещении составляла 42 руб., таким образом мы видим падение стоимости почти на 25%, будем следить за их котировками!
Данное IPO - очень интересный пример привлечения капитала компанией относительно небольшого размера, особенно в текущих условиях. Настораживает, что в 2022 году выручка Генетико существенно снизилась, будем надеяться, что средства, привлеченные на IPO позволят переломить эту тенденцию. Что касается капитализации компании по итогам IPO, конечно не стоит путать эту сумму с суммой продажи компании. Инвесторы приобрели относительно небольшой пакет акций и все средства пойдут на развитие компании.
Котировки акций Genetico на 18.07.2023г.: цена акции - 32,5 руб. Цена акции при размещении составляла 42 руб., таким образом мы видим падение стоимости почти на 25%, будем следить за их котировками!