Пресс-служба одной из крупнейших российских медицинских сетей “Мать и дитя” сообщила о совершении сделки по покупке части бизнеса сети клиник и диагностических центров ГК “Эксперт”. Сумма сделки – 8,5 млрд.руб.
В контур сделки вошли:
- Три госпиталя: в Иркутске, Перми, Новосибирске;
- 10 клинико-диагностических центров: в Твери, Хабаровске, Новосибирске, Туле, Ростове-на-Дону, Воронеже, Смоленске и Калининграде;
- 8 диагностических центров: в городе Шахты, в Твери, Перми, Новосибирске и Калининграде.
Суммарные финансовые показатели проданных клиник сети ГК "Эксперт" за 2024 год:
- Выручка: 6,4 млрд.руб.
- EBITDA: около 1,2 млрд.руб.
- EBIT (чистая прибыль + налог на прибыль + % по заемным средствам): 637,6 млн.руб.
- Чистая прибыль: 502,4 млн.руб.
- Cтоимость активов: 4,7 млрд.руб.
- Величина заемных средств: 2,5 млрд.руб.
- Стомость чистых активов: 0,8 млрд.руб.
С юридической точки зрения предметом сделки стала доля 100% в уставном капитале ООО “МЦ ЭКСПЕРТ”, ОГРН: 1174827017188. Новыми владельцами долей в этом ООО с 22 мая 2025 года являются: Общество с ограниченной ответственностью "ХАВЕН", ОГРН: 1027700442494 и Общество с ограниченной ответственностью “КЛИНИКА МАТЬ И ДИТЯ”, ОГРН: 1037728010572.
ООО “МЦ ЭКСПЕРТ” в свою очередь является владельцем 100% долей в 11 Обществах с ограниченной ответственностью, которые оказывают медицинские услуги. Юридическая схема проданной части бизнеса сети ГК "Эксперт" приведена ниже на схеме.
Приводим подробную характеристику проданных медицинских учреждений сети ГК «Эксперт».
Финансовые показатели: выручка, чистая прибыль и EBIT (чистая прибыль + налог на прибыль + % по заемным средствам) указаны по итогам 2024 года в млн.руб.
Финансовые показатели: выручка, чистая прибыль и EBIT (чистая прибыль + налог на прибыль + % по заемным средствам) указаны по итогам 2024 года в млн.руб.
Бизнес-брокер Владимир Ермолаев:
“Шикарная сделка! Можно только аплодировать продавцу и покупателю. "Мать и Дитя" показывает себя как лидер российской частной медицины, можно ожидать, что по итогам 2026 года компания с прогнозируемой выручкой на уровне 52-53 млрд.руб. сократит до минимума отрыв по выручке от сети Медси в рейтинге российских частных медицинских компаний по выручке, а по итогам 2027 года выйдет на первое место.
“Шикарная сделка! Можно только аплодировать продавцу и покупателю. "Мать и Дитя" показывает себя как лидер российской частной медицины, можно ожидать, что по итогам 2026 года компания с прогнозируемой выручкой на уровне 52-53 млрд.руб. сократит до минимума отрыв по выручке от сети Медси в рейтинге российских частных медицинских компаний по выручке, а по итогам 2027 года выйдет на первое место.
Данная сделка – прекрасный пример ситуации, когда и для покупателя, и для продавца отсутствуют другие альтернативы. С точки зрения покупателя на рынке нет аналогичных активов, а с точки зрения продавца круг потенциальных покупателей весьма ограничен, кроме “Мать и дитя” реальными потенциальными покупателями, могли быть:
1) Медси. Могли быть заинтересованы, но в силу финансовых затруднений головной компании – “АФК Система”, вероятно, что сейчас им не до таких сделок.
2) Медскан. Также могли быть заинтересованы, но вопрос в финансовых возможностях основного акционера Евгения Туголукова.
3) Севергрупп. Одним из активов компании является сети “Скандинавия” и “Cкандинавия АВА-ПЕТЕР”. Финансовые возможности акционера компании Алексея Мордашова позволяют осуществить такую сделку, но большой вопрос в наличии менеджерской команды, которая способна подхватить крупный новый актив и развивать его.
2) Медскан. Также могли быть заинтересованы, но вопрос в финансовых возможностях основного акционера Евгения Туголукова.
3) Севергрупп. Одним из активов компании является сети “Скандинавия” и “Cкандинавия АВА-ПЕТЕР”. Финансовые возможности акционера компании Алексея Мордашова позволяют осуществить такую сделку, но большой вопрос в наличии менеджерской команды, которая способна подхватить крупный новый актив и развивать его.
Если мы посмотрим внимательно выручку купленных клиник сети ГК “Эксперт” за 2024 год, то увидим значительные резервы роста показателей с точки зрения менеджмента “Мать и дитя”. Например, выручка прекрасного современного госпиталя Эксперт в Новосибирске, площадью более 4000 кв.м. составила лишь 500 млн.руб. Очевидно, что менеджмент покупателя рассчитывает существенно увеличить показатели. Также обращает на себя внимание относительно невысокая рентабельности купленных клиник по показателю EBITDA и EBIT и чистой прибыли по сравнению с аналогичными показателями "Мать и дитя". Так, по итогам 2024 года "Мать и дитя" отчиталась о выручке на уровне 33,1 млрд.руб. и чистой прибыли 10,2 млрд.руб.
У купленной головной компании ООО “МЦ ЭКСПЕРТ” на 31.12.2024 г. была задолженность перед внешними кредиторами на сумму 2,5 млрд.руб., которые она, в свою очередь, выдала в виде займов юридическим лицам – ведущим деятельность клиник. Вероятно, что сумма сделки 8,5 млрд.рублей разделена на две части: 2,5 млрд.руб. "Мать и дитя" направила на покупку права требования этой задолженности у внешних кредиторов, а 6 млрд.руб. были выплачены по договорам купли-продажи 100% долей в уставном капитале ООО “МЦ ЭКСПЕРТ”.
Итоговая цена сделки вероятно была рассчитана как показатель на уровне 7 EBITDA по итогам 2024 года, то есть покупатель согласился применить к покупаемому активу такой же мультипликатор, который на протяжении нескольких лет соблюдается на фондовом рынке для оценки "Мать и дитя" как публичной компании.
Основатели ГК “ЭКСПЕРТ” Андрей Коробов, Валерия Пасечная, Евгения Уваркина и Елена Латышева создали и развили знаковый проект для российской частной медицины. В какой-то момент стратегия от диагностики к многопрофильным клиникам и стационарам казалось логичной и оправданной. Но, очевидно, что создавать и управлять коллективами, ядром которых являются высокопрофессиональные врачебные кадры – это сложно. Эта сделка является возможностью – сосредоточиться на развитии именно диагностических центров.
В составе сети ГК “Эксперт” по состоянию на июнь 2025 года действуют 17 клиник под брендом "Клиника Эксперт" и 46 диагностических центров под брендом "МРТ Эксперт" в России, Узбекистане и Армении в таких городах, как:
Апатиты, Белгород, Владивосток, Владикавказ, Владимир, Гюмри, Елец, Железногорск, Зеленоград, Ижевск, Кострома, Красноярск, Липецк, Магнитогорск, Майкоп, Москва, Мурманск, Мытищи, Омск, Орёл, Оренбург, Орехово-Зуево, Петрозаводск, Cанкт-Петербург, Сочи, Ставрополь, Сургут, Томск, Уфа, Челябинск, Череповец, Южно-Сахалинск, Ярославль.
Апатиты, Белгород, Владивосток, Владикавказ, Владимир, Гюмри, Елец, Железногорск, Зеленоград, Ижевск, Кострома, Красноярск, Липецк, Магнитогорск, Майкоп, Москва, Мурманск, Мытищи, Омск, Орёл, Оренбург, Орехово-Зуево, Петрозаводск, Cанкт-Петербург, Сочи, Ставрополь, Сургут, Томск, Уфа, Челябинск, Череповец, Южно-Сахалинск, Ярославль.
И последнее, что хотелось бы отметить – это прекрасный подробный пресс-релиз, подготовленный “Мать и дитя”, в котором подробно рассказано о сделке и в том числе объявлена ее сумма. Это пример многим российским публичным компаниям, которые почему-то скрывают от общественности от частных акционеров подобную информацию. Например, компании Яндекс и Магнит на протяжении многих лет не раскрывают информацию о сделках покупки тех или иных активов и компании в части суммы сделки, а “прячут” эту информацию в годовых отчетах, в которых затраты на сделки M&A отражаются в виде единой обобщенной цифры за год.